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前10月97%債基上漲華商廣發旗下多只基金漲超30%

2021-11-05 09:03:18 來源：中國經濟網

中國經濟網北京11月5日訊（記者康博）今年前十月，在轉債行情的作用下，多數債券型基金都獲得了不錯的回報，統計顯示，在剔除凈值異動基金后，在共計3537只債基中，有3417只債基實現凈值上漲，占比97%，下跌債基數量僅有108只，另有12只持平。

從為數不多的下跌債基看，絕大多數跌幅都在5%以內，相比之下，上漲債基中漲幅超過5%的則超過了500只，其中111只債基漲幅超過10%。華商豐利增強定期開放債券A、華商豐利增強定期開放債券C、廣發可轉債債券A、廣發可轉債債券E、廣發可轉債債券C、華商信用增強債券A、華商信用增強債券C、浙商豐利增強債券、前海開源可轉債債券這9只債基漲幅超過30%，成為領漲的第一梯隊。

華商豐利增強定期開放債券A、C以39.36%和38.95%遙遙領先，從季報看，該基金今年二季度和三季度的股票資產皆重倉鋼鐵行業等周期板塊，如馬鋼股份、三鋼閩光、首鋼股份、鞍鋼股份等，債券方面則主要以可轉債為主，另外少量配置國債和企業債。盡管鋼鐵板塊在剛過去的10月份里遭遇回調，但從基金凈值表現看，并沒有對其造成太大影響，至于基金經理是否已經兌現利潤外界就無從知曉了。

在三季報里，基金經理表示，2021年三季度，債券市場整體呈現下行走勢。7月份管理層提出的降準超出市場預期，使得10年期國債收益率出現較大幅度下行。8-9月份，10年期國債收益率圍繞2.8%-2.9%呈現窄幅震蕩走勢。“本基金債券資產配置主要以中短久期的債券為主，投資信用評級以AAA為主，嚴格控制信用風險，并適時參與利率債、可轉債及權益資產來增厚基金收益。”另外，華商信用增強債券A、C也分別上漲了31.61%、31.26%。而上述基金的基金經理皆為厲騫，資料顯示，其2016年4月加入華商基金管理有限公司，曾任研究員，2019年起管理公募基金。

除了華商基金外，廣發基金旗下的廣發可轉債債券A、廣發可轉債債券E、廣發可轉債債券C也在前十月分別上漲了32.36%、32.12%、31.93%。基金經理吳敵，曾任廣發基金管理有限公司固定收益研究部債券研究員。三季報顯示，該基金持有的股票僅有賽輪輪胎、中國船舶、奧特維、國茂股份、南亞新材、三環集團、正泰電器、華鐵應急、偉星股份，行業上均屬于制造業。而債券資產則主要是轉債，前五大持倉債券分別為九州轉債、恩捷轉債、21國債01、東財轉3、國微轉債。

吳敵在三季報里也表示，本季度初，央行超預期地進行了降準操作，扭轉了市場對貨幣政策緊縮的擔憂，債市收益率快速下行，8月后利率再次進入窄幅震蕩格局。股市延續結構性行情，碳中和等產業政策推動上游原材料價格普漲，上游周期股表現突出。轉債相對股票的溢價估值在本季度出現顯著提升，反映固收投資者配置含權益資產的旺盛需求，轉債估值一度過高但之后回到相對合理區間。

展望下個季度，吳敵認為，“在引起政策重視后，缺煤少電的問題將緩解，進而緩和通脹預期，關注點將重新回到盈利的成長性；同時上游原材料價格均值回歸，利潤分配向中下游傾斜，我們仍看好高景氣度的中游制造板塊。”擇券方法上以自下而上的發掘為基礎，同時增加了自上而下的行業配置比例，具體方向以基本面持續良好的核心成長標的為主。

大成可轉債增強債券、天弘添利債券(LOF)E、天弘添利等債基也上漲了25%以上，并同樣以轉債為主。

前十月，虧損最多的債基為富榮富安債券C、富榮富安債券A，凈值下跌13.66%、13.41%。從季報披露看，其股票資產占比非常少，僅有4.01%，前十大重倉股為上海機場、邁瑞醫療、航發控制、隆基股份、藥明康德、海螺水泥、伊利股份、海康威視、萬科Ａ、中材科技。債券資產則占到了70.41%，但絕大部分都是金融債和企業債。不過該基金除了在二季度有1.17%的微漲外，在一季度和三季度均出現下跌。

作為該基金的基金經理，呂曉蓉有著4年的公募基金管理經驗，其歷任嘉實基金研究員，普華永道中天會計師事務所審計師，現任富榮基金固定收益基金經理兼固收部總監。

金鷹添盈純債債券A緊隨其后，在前十月凈值跌幅達11.81%，不過其沒有股票資產，債券資產中也大部分都是政策性金融債和國債，其實跌幅靠前的債基均是以此類資產為主，如先鋒博盈純債C、先鋒博盈純債A、先鋒匯盈純債C。

諾德基金表示，在此前宏觀經濟數據公布后，債券市場修正之前的樂觀預期，10年期國債收益率更是出現1個工作日內上行7BP的現象，這種日內上升的幅度近期并不多見，反應了市場迅速修正了預期，各個期限的國債收益率均有不同程度的上行。

展望未來，市場較為迅速的消化了相關數據、政策變化所帶來的影響，形成了新的市場預期，市場交投明顯降溫，觀望的氣氛濃重。站在目前時點，短期內收益率上行幅度較大，相信央行即使不降準，也會在四季度采取各種貨幣政策工具穩增長、穩預期。因此，諾德基金認為債券市場的機會在收益率階段性上行后正在逐步顯現。

另外，央行公開市場周三逆回購操作加力，罕見的月初放量有助進一步穩定市場情緒，銀行間市場資金面整體依舊平穩偏松。隔夜和七天回購加權利率雙雙回落，其中隔夜重回 2% 下方。交易員表示，盤初資金供給十分充裕，不過盤中仍出現短時集中的融入需求，對寬松程度有所抑制。不過周三逆回購加量表明央行對資金面的呵護依舊在線，盡管后兩日逆回購到期仍處高位，但對流動性影響有限。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，月初逆回購罕見加量，這體現出央行正在通過公開市場操作微調來保持市場流動性合理充裕，避免市場利率超預期上行。當前銀行間市場資金面偏緊，或與本月新增地方政府專項債發行高峰即將來臨，以及信貸投放加快等相關。

也有機構預計，央行采取加大公開市場投放方式呵護流動性，意味著降準預期落空，疊加房地產政策邊際放松令寬信用預期升溫，長債利率在2.96%—3%范圍內波動。展望11月行情走勢，隨著國內外市場不確定性因素增加，債市波動將加大。

前10月債券型基金漲跌幅前100名一覽

來源：同花順（規模截止日期：2021年9月30日）

標簽：廣發華商旗下